昨天，番茄資本官宣，以近億元人民幣獨家投資巴奴毛肚火鍋。

雖然整個餐飲業仍處于疫情的陰霾下，但從這個消息里，我們看到一些偏樂觀的商業洞察。

隨著資本越來越重視餐飲業，隨著疫情改變了越來越多餐企對資本的態度。餐飲資本化的速度加劇，中國餐飲業將迎來上市潮。

番茄資本官微截圖

01 番茄資本為什么看上巴奴？

上周，巴奴北京、上海、常州等區域門店逐步恢復堂食，尤其是巴奴環球港店剛復工，就出現等位現象。

在美團和大眾點評上，消費者對其評價大都集中在“菜品新鮮、一如既往地好吃”等。

用財經作家沈帥波的話來說，目前餐飲行業，在七八十分的領域，有嚴重的供給過剩，這是倒閉率超級高的本質原因。

“每年幾百萬乃至上千萬家店，都在做一些不好不壞的東西來回折騰，精力主要都放在營銷和包裝上了。”

“但是又有嚴重的供給不足，那就是真正好吃的東西很稀缺。”這就是巴奴的壁壘，把“好吃鮮美”供應鏈化 。這也是為什么其環球港店剛復工，就有人去等位的本質原因。

巴奴部分門店堂食營業

很多人對巴奴的印象還停留在“產品主義”上，卻忽略了巴奴在重慶自建底料研發及加工基地，在鄭州無錫打造了3個集加工、倉儲、物流配送為一體的現代化中央工廠，這是一種新型的以用戶為中心的品質供應鏈形式 。

起家于河南安陽的巴奴，18年間在全國發展總計65家直營門店，上座率、客單價、翻臺率、好評度多項指標都可以和海底撈一決高下。

番茄資本創始人卿永表示，投資巴奴最主要是，看中了巴奴的創始人精神 。這里面除了創始人對產品的執著，還有創始人身上特有的個性，以及他對組織方式和競爭壁壘的建設。

當然火鍋是餐飲最大賽道，標準化程度最高，供應鏈最成熟，也是資本看中的。

資料顯示，番茄資本是專注于餐飲品牌，和餐飲供應鏈的專業化投資機構。

成立四年的時間里，投資巴奴毛肚火鍋、豐茂燒烤、阿甘鍋盔、姚酸菜魚、楊記興臭鱖魚等10多家餐飲品牌及供應鏈企業。

番茄資本公開投資一覽，截圖來自天眼查

02 巴奴獲億元投資背后的真相是因為疫情缺錢了？

“no，投資年前就已敲定！”

在此之前，創立18年，巴奴從來沒有引入過外部資本。而且，還拒絕了大量赫赫有名的明星資本。

為什么不引入資本以實現快速擴張？在一次《國際金融報》記者的提問中，杜中兵說：“資本的力量對于創業是很重要的，能夠共擔風險，但引入資本應該考慮公司資金需求、戰略發展目標等。”

如今卻接受了番茄資本的入股，是因為疫情突然缺錢了么?

事實上并不是。疫情爆發后，巴奴在第一時間捐了500萬元和大量的物資。

其次，杜中兵告訴餐見君，其實這筆投資年前就已敲定 ，只是現在才放出消息，所以跟疫情毫無關系。

再者，從資本的角度，對于熬不過一兩個月的餐飲企業，本身自己就有問題，資本肯定不會喜歡。

所以，本質上，接收番茄資本，巴奴還是戰略上的思考，是對番茄資本擁有的能力的認可和需要。

杜中兵曾說：“我需要不是純資本，巴奴這些年從沒有在錢上操過心，巴奴需要的是能夠并肩作戰的戰友，經歷與番茄資本四年時間的合作，我覺得番茄資本是一個很合適的外部合伙人。”

加速上市進程？

“no，邊走邊看！”

此前，早有多渠道傳出巴奴欲登陸資本市場的消息，對于本次雙方的合作，也有業內人士分析，這或是巴奴加快上市進程的信號。

但據餐見君從巴奴了解到的信息，并非如此。

“其實確實還沒想法去拿投資”。 杜中兵說，這次番茄資本的入股，也并不意味開始著手準備上市，而會“邊走邊看”。

杜中兵告訴餐見君，投資（人）都是哥們，背后的原因也很簡單。

據天眼查顯示，番茄資本創立初始即獲得絕味鴨脖（A股上市）、巴奴的投資。而此次，番茄資本又獨家入股巴奴，可見雙方關系親密。

另據餐見君了解，番茄資本投出了“阿甘鍋盔”、“豐茂烤串”，還有專注調料的供應鏈企業“味遠紅芳”（目前已是湘味復合調料中的第一名），而且，番茄資本自己的窄門學社里，海量的餐飲企業都可以是他的客戶。沈帥波就說，真是玩得一把好生態。

所以，番茄資本投資的標的里，不少垂直賽道的第一名，原因也一目了然，大家資源共享、合作共贏。

03 餐飲資本化加速開啟上市潮

眾所周知，疫情對餐飲行業的影響是最嚴重的。最近，餐見君周圍也時不時傳來倒閉，清算的消息。

從理性的角度看，本身餐企業的倒閉率就非常高，餐廳平均壽命只有508天。再加上疫情按下營業暫停鍵，更是加速了行業洗牌，那些“身體虛弱”的企業勢必被出局。

據統計，本次疫情會使得原本接近5萬億的市場，其中20-30%的市場份額被空出來。疫情之后，市場份額會快速向活下來的幸存者與頭部集中。

所以，就像加華資本創始合伙人兼董事長宋向前所說，現在是投資餐飲的好機會。?

但事實上，沈帥波說，優質標的的企業家們，總有很強的韌性，以及更傾向于短期借貸而不是賤賣股份。“但是，資本之于餐飲企業的意義，也顯現了出來。”

從九毛九上市說起（最終獲得近640倍超額認購），九毛九的營業規模只有30億元。對于國內眾多餐飲企業來說，并非遙不可及，很多努力一把就可以達到。

同時，疫情的暴擊，改變了很多餐飲老板覺得自己現金流永遠是很好的，不需要資本的想法。（前不久文和友獲融資1億元；一直反對上市的西貝也重新考慮）

而且，現在資本市場對餐飲人來說有2個利好消息，番茄資本創始人卿永說：

1）香港H股全流通，餐企到香港上市手續更簡單了；

2）國家鼓勵人均消費在200元以下的大眾餐飲上市。

從中長期來看，做餐飲還是有信心的，疫情對餐飲沖擊是短期的，國內資本和國際資本都還是很看好的，國內的消費品比重占50%，相比國外的占比70%，國內還有20%的增長空間。

所以，一邊是資本市場對餐飲行業越來越認可，一邊是餐飲企業改變了原有觀念。

這一切都意味著，中國餐企將開啟上市潮。而這一批企業應該已經在路上了，前不久同慶樓在A股過會了。

這，是大勢所趨。