圣農發(fā)展，“買買買”。

題圖：圖蟲創(chuàng)意

作者：梁盼；編輯：景雪

主營白羽肉雞養(yǎng)殖及加工的圣農發(fā)展（002299.SZ），還在不斷擴大自己的業(yè)務版圖。

近日，圣農發(fā)展發(fā)布公告稱，擬以自有資金或合法自籌資金受讓安徽太陽谷食品科技（集團）有限公司（以下簡稱太陽谷）合計54%的股權，對價不超過11.259億元人民幣。

此前，圣農發(fā)展已持有太陽谷46%的股權。這也意味著，此次收購完成后，圣農發(fā)展將擁有太陽谷100%的股權，后者將成為圣農發(fā)展的全資子公司，并納入圣農發(fā)展的財務報表范圍。

公開信息顯示，太陽谷主要從事白羽肉雞的養(yǎng)殖和加工業(yè)務。也就是說，太陽谷與圣農發(fā)展的業(yè)務存在重合。

那么，此次收購于雙方而言，到底意味著什么？收購后對整個白羽雞行業(yè)又會帶來什么影響？

“大”吃“小”，

離10億羽目標又近一步？

在白羽肉雞領域，圣農發(fā)展可謂巨頭，甚至有“亞洲雞王”的美譽，為百勝中國、麥當勞、德克士等連鎖餐企以及沃爾瑪等連鎖商超供應雞肉。

而其全資收購的太陽谷，前身是美國嘉吉公司2011年在安徽省滁州市投資設立的嘉吉動物蛋白中國事業(yè)部，下轄三家全資子公司。包括太陽谷食品（安徽）有限公司、太陽谷食品（滁州）有限公司和太陽谷食品（明光）有限公司。

圣農發(fā)展為何要入主太陽谷？品牌自己在公告中道明了兩點：

一是想通過收購兼并的方式擴增公司產能，實現公司“十四五規(guī)劃”養(yǎng)殖板塊白羽肉雞產能目標。根據圣農發(fā)展此前制定的“十四五規(guī)劃”，計劃擴大產能，將肉雞出欄量從5億羽提升至10億羽，養(yǎng)殖規(guī)模躋身世界白羽肉雞行業(yè)前列。但截至上半年，其養(yǎng)殖規(guī)模已超7億羽，離10億的目標還有不小距離。

△圖片來源：太陽谷官網

而太陽谷與其旗下的3家子公司覆蓋了白羽肉雞全產業(yè)鏈，包含飼料生產、種雞繁育、雛雞孵化、肉雞養(yǎng)殖、屠宰初加工和深加工，同時產能規(guī)模不小。其肉雞年產能則達到6500萬羽，年屠宰量達6500萬羽，食品深加工能力達到9萬噸/年。

所以說，此次成功收購太陽谷，會讓圣農發(fā)展的白羽肉雞產量有一定程度提升。

其次，圣農發(fā)展也想借太陽谷的銷售渠道，實現在長江三角洲區(qū)域的布點，完善業(yè)務布局，提高公司核心競爭力。

目前，太陽谷已擁有生食雞肉、調理雞肉、進口牛肉、家庭料理等多系列產品。該品牌的多款產品，比如脆汁雞米花、奧爾良雞翅、藤椒雞排，都是中西式快餐中常見的菜品。

△圖片來源：圖蟲創(chuàng)意

銷售渠道方面，經過多年發(fā)展，太陽谷已經積累了不少B端客戶，包括國際連鎖餐飲巨頭麥當勞、肯德基等。

而且太陽谷的3家子公司地處長江三角洲，并已成立多年，具備成熟、穩(wěn)定的白羽肉雞經營能力。與圣農發(fā)展合并后，將有助于提升圣農發(fā)展業(yè)務間的協(xié)同效應。

綜合來看，太陽谷的主打業(yè)務也是白羽肉雞產業(yè)，與圣農發(fā)展的主營業(yè)務高度相似，因此，收購完成，或將助推圣農全產業(yè)鏈的布局、發(fā)展。但拋開這個長線目標不談，“大”吃“小”背后，圣農發(fā)展收購太陽谷可能還有另一層考量。

亞洲雞王放長線釣“大魚”，

行業(yè)馬太效應越來越明顯

圣農發(fā)展三季報顯示，今年前三季度，公司共實現營收137.62億元，同比下降了1.18%；對應的凈利潤為3.83億元，同比下降了48.25%，近乎腰斬。

依據圣農發(fā)展的說法，這與雞肉價格下跌有關。

據了解，今年白羽肉雞市場行情不太樂觀，產業(yè)鏈上的相關企業(yè)大都受到一定影響。

農業(yè)農村部肉雞生產監(jiān)測預警專家組首席分析師鄭麥青曾在一篇文章中指出，9月，肉雞產業(yè)綜合收益每只2.04元/只，同比減少0.24元/只；在商品肉雞生產環(huán)節(jié)，白羽肉雞養(yǎng)殖每只盈利0.27元/只（正常只雞盈利2元）。

他還表示，1-9月，白羽肉雞平均盈利0.18元/只，比去年同期減少1.51元/只。而黃羽肉雞平均盈利5.62元/只，比去年同期增加1.78元/只。

此外，還有相關行業(yè)分析師稱，白羽肉雞是2024年受消費壓制最明顯的肉類品種，前9月在供給端小幅下降情況下，價格同比下跌超15%，創(chuàng)下近5年最低價格。

作為白羽肉雞產業(yè)鏈上的企業(yè)，面對國內低迷的市場，圣農發(fā)展的雞肉價格也受到沖擊。

△圖片來源：圣農發(fā)展官網

半年報顯示，上半年，圣農發(fā)展的雞肉價格跌幅超過了14%，該板塊的業(yè)務毛利率也隨之下跌了4.03個百分點。上半年，圣農發(fā)展的雞肉業(yè)務營收比上年同期減少了1億多，而總營收的五成都來自該業(yè)務，拖累整體業(yè)績。

利潤下降的同時，近幾年，圣農發(fā)展還在不斷擴張產能、投資建廠、并購……

比如，2022年收購森勝農牧15%的股權；2023年9月，完成對圣越農牧持股 68.57%；今年7月，圣農發(fā)展的第10個食品工廠投產，為其增加年產6萬噸的食品深加工產能……

根據圣農發(fā)展2023年年報，2023年全年，其資本支出已經達到17.65億元，相當于該年凈利潤的2.66倍。而此次收購太陽谷，圣農發(fā)展擬再以最高不超過11.26億元收購太陽谷54%股權。

△圖片來源：圖蟲創(chuàng)意

行業(yè)利潤微薄，企業(yè)本身的經營也在承壓，這個時候圣農發(fā)展為什么還敢加大投入，不斷擴建？

有業(yè)內人士分析稱，這些規(guī)模化集團企業(yè)對全產業(yè)鏈追求的是價值提升。即便短期內沒有利潤，但通過擴張和全國性布局，還是會有高于行業(yè)平均盈利的機會，通過改革升級獲得利潤，實現優(yōu)勝劣汰，以先進生產力戰(zhàn)勝其他競爭對手。另外，大型規(guī)模化企業(yè)的全面布局是養(yǎng)殖加工上游端新一輪擴張的主要方向。

餐飲供應鏈指南也注意到，如今，在白羽肉雞行業(yè)，除了圣農發(fā)展，多家上市公司都在推進產能建設。

比如，仙壇股份諸城養(yǎng)殖、屠宰一體化項目規(guī)劃養(yǎng)殖產能1.2億羽，全面投產后，該企業(yè)的肉雞年宰殺量將達到2.5-2.7億只；春雪食品計劃到2024年底，委托養(yǎng)殖基地批次存欄規(guī)模達到1600萬只，年宰殺量達到1-1.1億只。

頭部企業(yè)紛紛擴產，白羽肉雞市場或將上演強者恒強的局面，行業(yè)的馬太效應也會越來越明顯。未來，中小企業(yè)要在白羽肉雞市場上分一杯羹，恐怕就越來越難了。