5月13日，同慶樓（605108.SH，股價25.22元，市值65.57億元）在線上舉辦2023年度及2024年第一季度業績說明會，公司高管圍繞三大主營業務“餐飲、賓館、食品”和投資者進行了互動交流。

有投資者提到，高星級酒店是重資產投資，且生命周期很長。公司如此密集開業富茂門店是否存在一定的投資風險。公司副總經理尹慧娟回應，近年來房地產行業持續低迷，導致市場對豪華酒店的投資呈現明顯下降趨勢。現階段打造符合國內民眾消費需求的民族品牌高檔酒店迎來了時間窗口。

2023年，公司實現營業收入24.01億元，同比上升43.76%，實現歸屬于上市公司股東的凈利潤3.04億元，同比上升224.91%，經營活動現金凈流入7.21億元，同比上升157.74%。

回應密集開店風險

酒店業務是同慶樓近年來打造的新業務。據了解，2020年公司新成立了五大事業部，分別是餐飲事業部、婚禮事業部、新餐飲事業部、賓館事業部、食品事業部。2023年，賓館事業部新開2家賓館（北城富茂、阜陽富茂），籌備3家賓館（高新富茂、肥西富茂、上海富茂），截至年報披露日富茂酒店已經開業6家，經營規模、營業面積、客房數已位居安徽省豪華酒店品牌之首。

2021年至2023年，公司的富茂營業收入從1.16億元增長到4.45億元。公司預計在未來幾年內，賓館營業收入將持續高速增長。

不過，酒店業務投資重資產、長投資回報周期，對公司的資金實力、營運能力等提出了較高的要求。業績說明會上，有投資者線上提問，公司富茂酒店密集開業是否存在一定的風險。尹慧娟表示，過去酒店是房地產開發的配套和附屬項目，導致投資者并未認真思考高檔酒店的投資和經營管理模式，現在市場對豪華酒店的投資呈現明顯下降趨勢，打造符合國內民眾消費需求的民族品牌高檔酒店迎來了時間窗口。

“發展是硬道理，不進則退，開店依然是公司當前的重要目標，通過拓店來增加新區域的營收和市場份額。但穩健發展和穩健投資是必要的，公司將綜合考慮自身的投資能力、管控能力、項目所在區域的發展狀況等綜合因素來進行穩健拓店。”尹慧娟說。

公司總經理王壽鳳用“稀缺資源，稍縱即逝”形容公司快速拓店。“公司基于戰略發展考慮，近幾年公司針對重點城市核心位置自建多個富茂酒店，以及在長三角地區大力發展大型餐飲門店，為公司向全國性發展打下良好的基礎，以期快速占領全國市場”。

從單店來看，同慶樓的富茂門店表現不俗。據介紹，2023年合肥濱湖富茂酒店營業收入2.78億元，凈利潤5460.04萬元，凈利潤率為19.67%（濱湖富茂面積8.76萬平方米，目前尚有部分業態未開，全業態開業預計年收入3億元左右）。據公司測算，部分富茂門店因餐飲業務的加持，在成熟期凈利潤率為10%—20%之間，營收則根據其經營面積及不同城市消費水平影響有所不同。

公司董事、副總經理、財務總監、董秘范儀琴表示，預計到2024年底有10家富茂酒店實現全業態開業，2025年有10家富茂酒店陸續到達成熟經營期，將給公司帶來規模及業績的巨大提升。

不過，會上也還有投資者提到上海富茂工期延后問題，并指出杭州富茂的建設沒有下文，尹慧娟對此解釋：“上海富茂是因為項目背景的問題，前期辦證及其他手續與對方的溝通過程中有時間的影響，但現場目前已在按計劃施工中，計劃下半年正式投入運營。杭州富茂是由于對方本身手續問題，樓體尚未交付，但我們對于杭州富茂的產品設計、施工計劃已作充分準備，待樓體交付后，我們會快速推進投入使用。”

食品業務爭取扭虧

同慶樓的食品業務發展是三大業務中發展最快的。

數據顯示，同慶樓食品業務在2021年收入僅有1511.25萬元，2023年實現銷售收入1.67億元，增長了10倍多。

不過，《每日經濟新聞》記者從業績說明會上得知，食品業務雖然發展快，但是去年處于虧損狀態。王壽鳳表示，這兩年一直深耕渠道體系搭建，跟永輝、大潤發、蘇果等頭部超市聯合開了200多個商超店中店，前期費用投入過大，加上食品團隊屬于重新搭建，正在全力磨合階段。

“2023年虧損976萬元，2024年同慶樓食品在繼續優化產品體系的情況下，全力加大渠道體系開拓，目前已經跟盒馬、美國開市客、胖東來等都形成戰略合作伙伴，2024年預計銷售額超過3億元，在去年的基礎上再翻一翻，利潤爭取為正。”王壽鳳說。

年報顯示，“同慶樓鮮肉大包”連鎖加盟業務開啟輕資產運營，在華東市場快速復制。2023年，同慶樓鮮肉大包門店已開業門店80家，待開業的門店60家。會上，王壽鳳表示：“目前，同慶樓鮮肉大包加盟門店已經開業87家，今年預計加盟不低于300家。”

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本文轉載自每日經濟新聞，作者：張寶蓮