此次第三名率先“撞線”成功，不僅意味著窗口的開啟，或許還宣告著一個全新的茶飲時代，正在來臨。

2024年3月15日這天，有多家新茶飲品牌的加盟門店被爆出存在操作不規模，使用過期原料的問題。不過，這并不妨礙2024年成為新茶飲們的一個豐收年。3月24日，茶百道通過港交所上市聆訊。

這意味著，在今年的茶飲品牌的IPO大賽中，茶百道有望成為繼奈雪之后的“新茶飲第二股”。

茶百道在2023年8月首次向港交所遞交招股說明書中表示，公司擬募資最多3億美元。據弗若斯特沙利文資料顯示，茶百道以約6.6%的市場份額位居第三位。并且在2020-2022年期間，茶百道的零售復合增速位居前十大中國新式茶飲企業中的首位。

在第三名的帶動下，新茶飲市場的前兩名也快馬加鞭的轉戰了港股市場。1月2日，古茗、蜜雪冰城先后在港交所提交了招股書。

根據灼識咨詢報告，按照截至2023年9月30日的門店數及2023年前九個月飲品出杯量統計，蜜雪冰城是中國第一、全球第二的現制飲品企業。而按2023年的GMV及截至2023年12月31日的門店數量計，古茗則是全價格帶下中國第二大現制茶飲店品牌，也是全球前五大現制飲品品牌。

隨后的2024年2月14日，滬上阿姨也加入了港股IPO大潮。根據灼識諮詢數據顯示，截至2023年9月30日以全系統門店數目及截至2023年9月30日止九個月以GMV計算，滬上阿姨在中國現制茶飲店市場中排名第四；在中價現制茶飲店市場排名第三，市場份額約為8.6%。并且還是前五大現制茶飲店品牌中，增長最快的現制茶飲店品牌。

至此，中國茶飲市場的前四名已經先后在港交所報道。此次第三名率先“撞線”成功，不僅意味著窗口的開啟，或許還宣告著一個全新的茶飲時代，正在來臨。2024年或許我們會看到更多的新茶飲公司成功IPO。

新茶飲告別高端市場

回望奈雪的茶成功上市的2021年，如今的新茶飲市場已經發生了翻天覆地的變化。

那是一個消費升級概念仍未退潮的時間節點，喜茶、奈雪的茶、樂樂茶等直營品牌以高端的品牌形象，以及特色鮮明的營銷方式，備受市場關注。

數據顯示，連鎖品牌占到整個新式茶飲行業中的90.8%，其中以加盟模式居多，約占全部連鎖品牌的67.3%。以蜜雪冰城為代表的中低端連鎖茶飲品牌在新式茶飲行業中所占市場份額居于前列，共占將近50%的市場份額，喜茶、奈雪的茶、樂樂茶等高端茶飲品牌共占約為7.7%的市場份額。

在艾瑞咨詢發布的《2021年中國新式茶飲行業研究報告》認為，居民人均可支配收入的增長能夠有效刺激社會消費，且隨著居民購買力的增強，其對消費類產品及服務的多元化、個性化、品質化、品牌化以及便捷化等消費需求也在不斷提升，對價格因素的敏感性逐漸下降。新式茶飲作為“消費升級類”產品，受宏觀經濟環境利好。

雖然市場熱鬧非凡，但盈利情況卻并不樂觀。作為高端直營茶飲品牌的代表，奈雪的茶的經營模式有著極強的代表性。根據招股書信息顯示，2021年，奈雪的茶奶茶平均售價達到了27元。但從2018年至2020年期間，虧損額分別達到6972.9萬元、3968.0萬元和2.03億元。其中，2020年奈雪的茶材料成本和人工成本共占據總成本的近七成左右。較星巴克等成熟品牌32.1%的產品及分銷成本占比，相差較遠。

此外，門店成本居高不下也是一大難題。從創立之初，奈雪的茶一直以動輒200平米的大店模式而聞名。2021年6月上市之時，奈雪的茶表示，未來兩年將主要在一線城市和新一線城市開設近700家門店，其中約70%為奈雪的茶PRO店。雖然選擇“輕裝上陣”，但這種PRO店的面積仍然在80-200平米.

高成本、高價格、高顏值，新茶飲市場的花團錦簇并沒有維持很久。

喜茶的降價，打響了茶飲市場調整的第一槍。根據某調研機構數據顯示，從2020年起，喜茶一直在經歷單店坪效下跌，除了受疫情影響外，主因是快速開店帶來的門店分流；2021年，截至第三季度的情況是，伴隨全國范圍內的門店數量增加，喜茶的單店坪效同比明顯下滑。

此外，市場分析指出，喜茶之所以會打出降價第一槍，或許也與其子品牌擴張失利有關。2020年，喜茶曾推出子品牌喜小茶，以13元-16元的客單價試圖爭奪一點點、coco都可的市場。但經過半年時間的拓展，喜小茶只新開出3家店，在子品牌出師不利的情況下，喜茶不得不親自下場。

由此，樂樂茶、奈雪等品牌也開始跟進降價策略，宣告了高端茶飲時代的終結。

加盟模式主流化

而在直營品牌頻繁探索調整的過程中，加盟品牌正在快速成長。

數據顯示，2020年—2022年，新茶飲門店數量在“5000-10000家”的比例上升速度最快，從2.53%上升到8.69%。而能進入“5000-10000家”規模的品牌，無一例外的均為加盟品牌。

其中，蜜雪冰城的增長尤為顯著。根據最新的招股書數據顯示，2022年全年以及2023年前九個月，蜜雪冰城的門店網絡實現了約300億人民幣和370億人民幣的終端零售額，以及136億人民幣與154億人民幣的收入，同比增長31.2%及46.0%。其中，凈利潤分別為20億人民幣與25億人民幣，同比增長5.3%及51.1%。

在2022年3月至2023年9月的一年半時間里，“蜜雪冰城”國內門店數量增加了約7947家；“幸運咖”增加了約2264家，較去年3月份的636家，翻了近4倍。總體計算，蜜雪冰城在全球共新增了約13724家門店，門店速達創下了歷史新高。

古茗也在快速奔跑。2023年，古茗的GMV由2022年的140億元增長37.2%至2023年的人民幣192億元，占中國大眾現制茶飲店市場約18%的市場份額。截至2023年12月31日，該品牌的門店數量達到了9001家，一年內增長了2332家，較2022年的門店數量增長了35.0%，門店增長速度更是提升了一倍有余。

除了增速顯著之外，多個頭部加盟品牌的擴張都并非依靠資本的扶持，在拿到融資之前，均已具備了自行造血的能力。蜜雪冰城在IPO之前只進行過一輪融資，古茗于2020年完成了兩筆融資，茶百道在遞表前也僅有一輪10億元融資。

而與此同時，投融資環境的日漸趨緊也讓市場感受到了寒意。紅餐大數據顯示，截至2023年7月末，茶飲賽道共披露了18起融資事件，披露的融資總金額超過13億元。相比2021年超125億元的融資總金額以及2022年超45億元的融資總金額，2023年前7個月的融資總額甚至不及2022年的一半。

多重壓力推動著直營品牌開始逐步跟進加盟業態。喜茶、奈雪的茶、樂樂茶等直營品牌紛紛開放加盟。

回顧茶飲業烈火烹油的數年間，市場的偏好幾經變化。但這并不是一場模式之爭，而是一場從引領消費升級，到規模之爭的較量。

事實上，早在2019年，喜茶創始人聶云宸就曾這樣描述過茶飲品牌的未來：“我們這種消費類行業只有兩種壁壘， 要么最終成為一個輪子一直轉，不斷反向影響上下游，從而進一步擴大自身規模，最終實現強者恒強的超級平臺，像美團、天貓、京東、亞馬遜；要么成為一個品牌本身就是壁壘的超級品牌，像可口可樂、星巴克、麥當勞，又或是那些奢侈品牌。”

在競爭激烈的新茶飲市場，想用直營模式再造一個星巴克的機會已經幾近渺茫了，而用連鎖加盟模式復制一個麥當勞，也許將成為新一代茶飲品牌的機會和夢想。

本文轉載自消研所；作者：謝璇