美東時(shí)間6月8日，叮咚買菜向美國(guó)證券交易委員會(huì)提交了IPO（首次公開招股）上市申請(qǐng)文件。招股書顯示，叮咚買菜計(jì)劃在紐約證券交易所掛牌上市，摩根士丹利（MS.N）、美國(guó)銀行、瑞士信貸等均為IPO承銷商，股票代碼為“DDL”。招股書中暫定最高籌資額顯示1億美元，但未透露發(fā)行價(jià)格區(qū)間和發(fā)行量。

公開資料顯示，叮咚買菜所屬企業(yè)為上海壹佰米網(wǎng)絡(luò)科技有限公司，是一家生鮮電商平臺(tái)。2014年3月，叮咚買菜的前身叮咚小區(qū)APP上線。2017年5月，公司轉(zhuǎn)型生鮮電商業(yè)務(wù)，正式更名為叮咚買菜。

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（截圖自招股書）

在招股書中，叮咚買菜披露了公司的財(cái)務(wù)信息。數(shù)據(jù)顯示，2020年叮咚買菜總收入從2019年的人民幣38.801億元增長(zhǎng)到2020年的人民幣113.358億元（17.302億美元）。在此期間，叮咚買菜GMV從人民幣47.097億元增長(zhǎng)到人民幣130.322億元（19.891億美元）。根據(jù)CIC的數(shù)據(jù)，按GMV衡量，2020年叮咚買菜在按需電子商務(wù)行業(yè)的市場(chǎng)份額為10.1%。同時(shí)，叮咚買菜履約費(fèi)用占總收入的比例從2019年的49.9%下降到2020年的35.7%，表明運(yùn)營(yíng)效率有所提高。

然而，叮咚買菜仍未擺脫虧損狀態(tài)，營(yíng)業(yè)額成倍增長(zhǎng)的同時(shí)，其凈虧損也在同步擴(kuò)大。據(jù)招股書，叮咚買菜2019年凈虧損額為人民幣18.734億元，2020年凈虧損額為人民幣31.769億元（4.849億美元），比2019年擴(kuò)大69.6%。對(duì)比2020年一季度和2021年一季度，叮咚買菜凈虧損分別為2.445億元人民幣和13.847億元人民幣（約合2.114億美元），凈虧損率從9.4%上升至2021年一季度的36.4%。

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事實(shí)上，“虧損”一直是叮咚買菜跑馬圈地過程中難以逃避的難題之一。叮咚買菜創(chuàng)始人梁昌霖曾表示，公司經(jīng)營(yíng)一年以上的前置倉，日均單量在1000單左右，客單價(jià)達(dá)到65元的情況下，才能實(shí)現(xiàn)盈利。而據(jù)叮咚買菜招股書，2019年至2020年，叮咚買菜的客單價(jià)從41元增至57元，距梁昌霖所預(yù)估的65元的盈利門檻仍存差距。

規(guī)模迅速擴(kuò)張，成本高企，在“造血”速度趕不上“燒錢”速度的現(xiàn)狀中，叮咚買菜不斷尋求資本“輸血”。天眼查顯示，叮咚買菜至此共完成10輪融資，投資方名單有紅杉資本中國(guó)、CMC資本、高榕資本等眾多知名創(chuàng)投機(jī)構(gòu)。4月6日，叮咚買菜完成由DST Global、Coatue聯(lián)合領(lǐng)投的7億美元D輪融資。不久后，叮咚買菜又宣布完成了3.3億美元的D+輪融資。

顯然，目前為止，巨額資本的注入仍然未能解決叮咚買菜的虧損難題。中國(guó)食品產(chǎn)業(yè)分析師朱丹蓬也表示，資本不可能天天為叮咚買菜“輸血”，在產(chǎn)品端不能迅速盈利之時(shí)，上市融資無疑也是未來的通路之一。

值得注意的是，叮咚買菜提交招股書當(dāng)日，每日優(yōu)鮮也向美國(guó)證券交易委員會(huì)（SEC）提交了IPO招股書，計(jì)劃在納斯達(dá)克掛牌上市，打響了“生鮮電商第一股”的爭(zhēng)奪戰(zhàn)。據(jù)艾瑞咨詢報(bào)告，未來一段時(shí)間內(nèi)，生鮮電商市場(chǎng)仍將呈現(xiàn)多業(yè)態(tài)共存的局面，出現(xiàn)寡頭壟斷的可能性較低，生鮮電商行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)將持續(xù)升級(jí)。

紅餐點(diǎn)評(píng)

近幾年來，我國(guó)生鮮電商迅速發(fā)展，而2020年的新冠疫情則進(jìn)一步促使生鮮消費(fèi)者向線上轉(zhuǎn)移。相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2020年我國(guó)生鮮電商行業(yè)規(guī)模達(dá)4584.9億元，同比增長(zhǎng)64.0%。紅餐網(wǎng)認(rèn)為，未來，隨著消費(fèi)者對(duì)生鮮電商接受度的提升，生鮮電商的市場(chǎng)前景還是很可觀的。所以，叮咚買菜與每日優(yōu)鮮爭(zhēng)相上市，也是預(yù)料之中的。